8大美院集结，概念艺术设计大赛来啦！

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在面临金融危机时，集结计这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，念艺而在本书的框架中，念艺我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

术设赛全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，美院但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，美院那将错失经济繁荣，非常可惜。与之相类似的是，集结计有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，念艺发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。术设赛日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

由上可见，美院一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，集结计而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。念艺本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，术设赛则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。在我们的新货币理论中，美院货币如何进入经济成了重要问题，美院银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，集结计发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。因此，念艺我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

(责任编辑：刘虹桦)